市场行情综述

3月份以来，随着各级储备轮换陆续展开，贸易商惜售情绪松动，小麦市场供需偏紧局面扭转。与此同时，面粉消费进入季节性淡季，小麦饲用转化规模有限，小麦市场价格承压重返震荡调整态势。

小麦生长情况

中央气象台监测，3月，北方冬麦区大部气温较常年偏高1-4℃，降水量有10-100毫米，大部土壤墒情适宜；1-3日、13-15日出现两次雨雪过程，利于增加土壤水分和小麦返青起身。1-3日寒潮降温期间大部小麦抗寒能力较强，低温持续时间短，未造成明显冻害；25-29日寒潮降温期间，大部冬麦区最低气温在2℃以上，且各地均采取有效措施防范低温霜冻害，仅陕西、河北、河南、山东局地小麦叶片有轻度冻伤，拔节期小麦穗发育未受到明显影响。华北中部月内降水量不足10毫米，中旬至下旬前期气温显著偏高且多大风天气，蒸散发较强，土壤表墒失墒较快，部分地区旱象露头。截至3月末，西北地区和华北大部冬小麦处于返青起身阶段，黄淮大部、陕西中南部、江淮和江汉进入拔节至孕穗期，西南地区大部处于抽穗开花期、云南进入灌浆乳熟期；发育期大部接近常年或偏早，甘肃东部、河北南部、河南西部、安徽北部、江苏北部等地部分地区偏晚4-7天。根据作物产量气象预测模型结果，预计2025年江苏小麦平均单产较上年增产幅度超过1.5%（增产年），其余主产省冬小麦平均单产增减幅度在1.5%以内（平产年）。

市场供需情况

3月份，国内小麦市场整体呈现多空交织、购销相持状态，粉企收购价格围绕小麦最低收购价窄幅整理。具体来看，首先面粉消费季节性淡季，粉企开机率普遍偏低，叠加麸皮价格持续走弱企业经营压力大，小麦采购策略趋于谨慎。其次储备粮进入集中轮换期，政策性小麦轮出供应压力增加，同时持粮主体惜售情绪有所缓解，提早出货腾仓布局夏收。市场供给整体充裕，用粮企业选择多元。再次随着玉米价格上涨，华北小麦、玉米差价缩小至100元/吨附近，小麦饲用优势显现，部分地区饲料企业开始增加小麦采购量，对小麦市场价格形成一定支撑。最后是当前小麦生长状况良好，3月底的冷空气对华北小麦生长影响相对有限，市场对未来预期持续保持宽松态势。综上所述，预计短期内小麦价格将继续保持区间震荡调整，涨跌幅度均较为有限。价格监测数据显示，截至3月31日，河北石家庄地区普通小麦进厂 均价为2430元/吨，与月初持平；山东济南地区为2440元/吨，上涨10元/吨；河南郑州地区为2430元/吨，上涨20元/吨；商丘地区为2420元/吨，与月初持平；江苏徐州地区为2430元/吨，下调40元/吨；安徽宿州地区为2430元/吨，下跌30元/吨。

面粉麸皮情况

3月份，面粉消费淡季，粉企和下游经销商均维持低库存运转，企业低开机率、竞价走货。国家粮油信息中心监测显示，3月26日，受调查面粉企业开机率39%，月环比下降3个百分点，同比下降2个百分点。同期，华北黄淮制粉企业平均理论制粉利润-119，亏损幅度进一步扩大。其中，河北石家庄-113元/吨，山东济南-136.2元/吨，河南郑州-106.7元/吨。另据监测显示，截至3月31日，河北石家庄粉厂面粉出厂价为2680元/吨，与月初持平；山东济南为2680元/吨，下跌20元/吨；河南郑州为2680元/吨，与月初持平；商丘为2700元/吨，上涨10元/吨；江苏徐州为2660元/吨，下跌20元/吨；安徽宿州为2660元/吨，下跌20元/吨。

3月份，国内麸皮市场购销清淡，价格继续偏弱运行。养殖需求平稳，饲料企业需求按需采购，麸皮市场整体呈供需宽松态势。随着天气转暖，麸皮存储压力上升，粉企促销去库存积极性较高。价格监测显示，截至3月31日，河北石家庄麸皮出厂价格为1500，较月初下跌100元/吨；山东济南为1500，下跌100元/吨；河南郑州为1590元/吨，下跌110元/吨；商丘为1500元/吨，下跌100元/吨；江苏徐州为1500元/吨，下跌140元/吨；安徽宿州为1530元/吨，下跌110元/吨。

后市预测

一季度小麦市场整体呈稳中偏强、局部窄幅波动态势。由于春节备货以及节后集中补库，加之玉米价格快速上涨和进口规模大幅萎缩等因素，一季度小麦市场购销博弈增加，小麦价格呈现阶段性活跃态势。小麦价格截至3月25日，河南小麦进厂均价1.19元/吨，较1月初上涨约0.008元/斤。一季度小麦市场价格阶段性走强的主要因素是以下几点：一是节后贸易商出货压力下降，惜售情绪上升，市场卖压缓解。二是节后玉米快速上升，部分地区小麦、玉米现货价差缩小至200元/吨以内，带动养殖企业询价小麦，推动小麦市场预期进一步改善。三是一季度粮食进口明显减少，利于国内粮食价格回升。根据海关数据，2025年1-2月小麦及小麦粉进口11万吨，同比减95.6%。预计二季度小麦市场将呈现“政策支撑、弱需压制”震荡格局。供给方面，小麦市场供给充足，2024年产小麦量增质优，叠加往年陈麦结余及政策性粮源持续投放，市场流通粮源整体充裕。4月至5月下旬期间，市场供给将以各级储备轮出和2024年产小麦为主。需求方面，随着气温不断攀升，面粉消费或更加低迷，面粉企业开机或进一步下降，加之新麦上市临近，小麦需求更难有明显改善。5月下旬至6月中旬，新季小麦将大量供应市场，市场供应由陈转新，小麦市场将很大程度由收购政策左右。

（作者：河南省粮食交易物流市场 王喆）