市场行情综述

2月份，国内小麦价格总体呈现上扬态势。节后，市场流通粮源减少，贸易商持粮待涨心理增强，市场供应阶段性偏紧。同时，面粉企业节后陆续恢复生产，对小麦需求增加，库存不断消耗，企业提价收购小麦意愿增强。另外，玉米价格的快速拉升也对小麦价格产生联动效应，小麦饲用替代逐渐显现，也进一步支撑小麦市场预期。

小麦生长情况

中央气象台监测，2月，北方冬麦区大部气温接近常年，降水偏少但大部土壤墒情适宜，水热条件利于小麦安全越冬和萌动返青。其中6-8日寒潮过程期间，冬小麦仍处于越冬期，大风降温天气对小麦无明显不利影响。2月中旬后期冬小麦由南向北陆续萌动返青，至月末，西北地区中东部、华北、黄淮冬小麦返青站点比例分别为20.6%、37.5%和45.5%，返青进程基本接近常年同期；卫星遥感长势监测显示有88.2%的冬小麦长势与上年同期相比持平或偏好。3月初，我国中东部出现大范围雨雪和大风降温。寒潮降温天气对于冬前已经出现旺长和目前有旺长趋势的麦田，能够起到一定的抑制作用，并可灭杀部分越冬虫卵病菌，压低病虫发生基数。雨雪降水可以有效补充前期降雨量不足，旱情已经显现的麦田，尤其是无水浇条件丘陵旱地麦田，土壤墒情满足了小麦返青起身期生长对水分的需求。中央气象台预计3月，北方冬麦区大部气温偏高，降水偏多，利于冬小麦返青起身和拔节。建议各地根据苗情和墒情，科学运筹肥水，控旺促弱，促进小麦形成合理群体结构，为丰产打好基础；此外，降水偏多导致小麦纹枯病、根腐病、茎基腐病等根茎病害发生风险较高，各地注意做好防控工作。

市场供需情况

2月份，国内小麦市场阶段性走势特征明显。元宵节前，节日因素继续影响市场，市场供需整体偏弱，粉企多按需采购为主。节后，集团消费回升叠加玉米上涨带动市场预期，小麦市场成交亦逐步摆脱了之前的低迷状态，价格逐步回升。具体来看，一方面春节后贸易商出货压力下降，惜售情绪上升，市场卖压缓解。同时，各级储备拍卖成交渐趋活跃，部分出现溢价成交，也一定程度上增加了市场信心。另一方面，节后玉米期现价格齐涨，部分地区小麦、玉米现货价差缩小至200元/吨以内，部分养殖企业开始询价小麦，推动小麦市场预期进一步改善。

价格监测数据显示，截至2月28日，河北石家庄地区普通小麦进厂均价为2430元/吨，较月初上涨50元/吨；山东济南地区为2430元/吨，上涨30元/吨；河南郑州地区为2410元/吨，上涨30元/吨；商丘地区为2420元/吨，上涨30元/吨；江苏徐州地区为2470元/吨，上涨60元/吨；安徽宿州地区为2460元/吨，上涨60元/吨。

面粉麸皮情况

春节后，面粉市场消费进入淡季，经销商按需采购，粉企库存消化较慢，粉价运行稳中偏弱。国家粮油信息中心监测显示，2月26日，受调查面粉企业开机率42%，月环比上涨4个百分点，同比持平。同期，华北黄淮制粉企业平均理论制粉利润-93，月环比下降58元/吨。其中，河北石家庄-99元/吨，山东济南-92.6元/吨，河南郑州-86.1元/吨。另据监测显示，截至2月28日，河北石家庄粉厂面粉出厂价为2680元/吨，较月初下跌20元/吨；山东济南为2700元/吨，与月初持平；河南郑州为2680元/吨，与月初持平；商丘为2690元/吨，下跌20元/吨；江苏徐州为2680元/吨，下跌20元/吨；安徽宿州为2680元/吨，下跌20元/吨。

2月份，国内麸皮市场价格整体偏弱运行。节后，随着制粉企业生产逐步恢复，麸皮供应增加，而下游饲料需求增长有限，市场走货放缓，龙头企业下调麸皮价格刺激出货。价格监测显示，截至2月28日，河北石家庄麸皮出厂价格为1600元/吨，较月初下跌70元/吨；山东济南为1600元/吨，下跌70元/吨；河南郑州为1700元/吨，下跌40元/吨；商丘为1600元/吨，下跌60元/吨；江苏徐州为1640元/吨，下跌70元/吨；安徽宿州为1640元/吨，下跌80元/吨。

后市预测

小麦市场基本面并未发生根本改变，市场供需依然宽松。随着3月到来，各级储备小麦轮出规模将逐步增加，小麦市场供需偏紧局面亦将得到改善。从长远角度分析，小麦市场预计延续“政策支撑、弱需压制”震荡格局。供给方面，小麦市场供给充足，2024年产小麦量增质优，叠加往年陈麦结余及政策性粮源持续投放，市场流通粮源整体充裕。需求方面，面粉进入季节性消费淡季，面粉企业开机或维持低位，小麦需求难有明显改善。此外，2025年小麦最低收购价1.19元/斤，观察前期小麦市场行情变化波动，市场对此价格底部基本达成共识，并对市场心态形成有力支撑。需要注意的是，玉米市场持续表现强势，这仍会对小麦价格形成一定积极影响。当前小麦、玉米价差缩小至200元/吨左右，饲用替代优势逐渐显现。市场反馈，部分饲料企业已开始询价采购小麦，小麦饲用替代量有望增加，一定程度上也将为小麦市场提供支撑，有助于维持小麦市场相对稳定的价格格局。建议后期持续关注市场主体心态变化情况、玉米市场对小麦的影响、中储粮及省级储备小麦的购销情况以及新季小麦的生长情况。

（作者：河南省粮食交易物流市场 王喆）